Marvell Technology, concepteur américain de puces pour les centres de données, a annoncé le 2 novembre 2026 l'acquisition de Lumentum, fabricant de lasers et de composants optiques. Les deux conseils d'administration l'ont approuvé à l'unanimité. L'opération est entièrement payée en actions : chaque action Lumentum sera échangée contre 4,5 actions Marvell. Les deux sociétés chiffrent la valeur d'entreprise à 115 milliards de dollars. Avant l'annonce, Bloomberg, cité par The Next Web, estimait qu'un tel accord compterait parmi les plus grandes transactions de l'histoire de la tech. Elle doit encore être validée.
Ce que prévoit l'accord
Aux cours du 28 octobre, dernier jour de bourse avant le début des spéculations, l'offre valorisait Lumentum environ 1 132 dollars par action, soit une prime d'environ 23,9 % sur son cours de clôture de ce jour-là, selon Investing.com. Une fois l'opération conclue, les actionnaires actuels de Marvell détiendraient environ 67 % du groupe combiné, ceux de Lumentum environ 33 % (base diluée). Matt Murphy resterait président et directeur général ; trois administrateurs de Lumentum, dont son directeur général Michael Hurlston, rejoindraient le conseil de Marvell.
Le calendrier est long : la clôture est visée au premier semestre 2028. Selon les documents déposés auprès du gendarme boursier américain (la SEC), la date limite initiale est fixée au 1er novembre 2027 et peut être repoussée jusqu'au 1er août 2028 si des autorisations réglementaires manquent encore. Le contrat prévoit aussi des indemnités de rupture, dont 3,2 milliards de dollars à la charge de Marvell si l'opération est abandonnée faute d'autorisation réglementaire ou d'une restriction antitrust définitive.
Pourquoi l'optique devient stratégique pour l'IA
Un centre de données dédié à l'IA relie des milliers de puces graphiques (GPU) qui doivent s'échanger d'énormes volumes de données. Les deux groupes affirment que l'infrastructure bascule vers la connectivité optique, où l'information voyage sous forme de lumière. Marvell conçoit des puces pour les infrastructures à haut débit et des circuits sur mesure ; Lumentum fabrique des lasers et d'autres composants optiques. Selon Yahoo Finance, l'accès aux technologies optiques et aux capacités de production figure parmi les goulots d'étranglement de la construction de ces infrastructures.
Matt Murphy, président et directeur général de Marvell, parle d'un « changement d'architecture fondamental » vers la connectivité optique. Les deux entreprises avancent un marché adressable combiné de 550 milliards de dollars, plus de 1 milliard de dollars d'économies annuelles récurrentes et un effet positif sur le bénéfice par action ajusté de Marvell dès la première année suivant la clôture. Ces chiffres sont des projections des parties, non vérifiées.
Ce que montrent les résultats de Lumentum
Lumentum a publié en parallèle ses résultats du premier trimestre de son exercice 2027. Son chiffre d'affaires atteint 1,26 milliard de dollars, contre 533,8 millions un an plus tôt, et sa marge brute ajustée passe de 39,4 % à 53,2 %. Le chiffre d'affaires de sa division systèmes atteint 508,4 millions de dollars, contre 154,6 millions. Son directeur général, Michael Hurlston, évoque une croissance « dans toutes nos activités ». L'entreprise prévoit 1,575 à 1,625 milliard de dollars de chiffre d'affaires pour le trimestre suivant.
Selon The Next Web, son directeur général affirme que ses composants optiques sont vendus jusqu'au début de 2029, et Nvidia a pris une participation de 2 milliards de dollars dans l'entreprise plus tôt en 2026. Marvell, qui lui achète déjà des lasers, a indiqué que son chiffre d'affaires préliminaire du troisième trimestre de son exercice 2027 est conforme à ses prévisions.
Limites et points en suspens
Le rapprochement n'est pas acquis. Il dépend du vote des actionnaires des deux sociétés et de l'accord des régulateurs, dans un secteur des semi-conducteurs sous forte surveillance. L'intégration des deux entreprises et la réalisation des économies annoncées restent à démontrer.
Les premières réactions boursières, contrastées selon les dépêches, ne permettent pas de conclure sur l'accueil des investisseurs. L'opération, payée en titres, dilue en outre les actionnaires de Marvell, qui conserveraient environ deux tiers du capital.
Ce que cela change pour les entreprises et les utilisateurs
L'effet est indirect. Les services d'IA reposent sur des infrastructures dont les goulots d'étranglement ne sont plus seulement les puces de calcul, mais aussi les composants qui les relient. Le fait qu'un groupe de cette taille mise 115 milliards de dollars sur l'optique indique où se situe, selon ses dirigeants, la contrainte à venir : la connectivité optique entre machines. Pour une organisation qui achète de l'IA dans le cloud, cela pourrait peser un jour sur les coûts ou les délais de capacité, sans qu'on puisse le chiffrer aujourd'hui.
À retenir
- Marvell a annoncé le 2 novembre 2026 le rachat de Lumentum, en actions, pour une valeur d'entreprise de 115 milliards de dollars.
- Chaque action Lumentum vaudra 4,5 actions Marvell ; l'offre valait environ 1 132 dollars par action aux cours du 28 octobre, avec une prime d'environ 23,9 %.
- Les deux groupes misent sur la connectivité optique dans les infrastructures d'IA et annoncent plus de 1 milliard de dollars d'économies annuelles (projection non vérifiée).
- La clôture est visée au premier semestre 2028, sous réserve des actionnaires et des autorités de la concurrence.
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Sources
- Marvell et Lumentum, Form 8-K et accord de fusion — SEC, 2 novembre 2026
- Marvell agrees $115 billion all-stock deal to buy Lumentum — Investing.com, 2 novembre 2026
- Marvell to purchase Lumentum for $115 billion in record-breaking AI tech deal — Yahoo Finance, 2 novembre 2026
- Marvell nears a deal to buy Nvidia-backed Lumentum, Bloomberg reports — The Next Web, 29 octobre 2026